囤积比特币：寻找购买比特币的合适时机

我们都希望以有限的投资获得更多的比特币，那么什么时候购买是合适的呢？

很多比特币书呆子会告诉你，你可以随时购买比特币。这种说法既正确又不正确。

正确，因为在很大的时间范围内，任何时候购买比特币都可以产生巨大的回报。比如上次牛市的最高点是8000元，可能真的抓到了一群人，但是今天只要拿到，还是N倍的回报。

不正确，因为每个囤积者的资金有限。这意味着如果你控制得好，你可以获得数倍的金币。例如，如果您通过固定投注将平均成本降低到 2000 元，那么您的硬币将是您在高点买入金额的 4 倍。那么根据我们之前的计算，你可以提前1个周期（4年）实现财务自由，这显然也很重要。

我希望所有囤积者以最低的成本持有硬币。为什么？囤积者是市场上的硬手，他们只买不卖。我当然希望更多的币集中在硬手们的手里，也不希望那些炒炒炒币的人拿到太多的币，因为他们拿到是没有意义的，迟早会吐出来的稍后。

那么问题来了，我们如何判断什么时候买呢？

李笑来在《比特币世界生存简明指南》中提出：

从长远来看，我认为矿工的成本可以算是一个基本面。

然而，他从来没有解释过原因，所以很多人不同意他的观点。

我认为这种说法是有道理的。上一次熊市的最低币价是900元。当时吴忌寒接受采访时透露，生产一枚硬币的边际成本是800元。这其实间接支持了李笑来的观点。

我们先来看看比特币的难度增长（图1），虽然比特币价格波动很大，但难度基本没有出现回调，而是单向上涨。

图1.比特币挖矿难度提升（数据来源：btc.com）

这说明比特币的价格从未跌破当时主流矿机的电费成本，否则会出现大规模停工，算力下降，挖矿难度降低。因此，电费是比特币价格的硬支撑，至少从历史上看，这种观点是成立的。

但是，这种现象在经济上是不合理的，因为价格是由需求决定的，与成本无关。理论与事实相矛盾，到时候需要对理论进行修正，下面是我个人的解释。

比特币的特别之处在于，任何人，包括你和我，在准备持有比特币时都会考虑到这一点。因为每个人都可以通过两种方式获得比特币：买币和挖矿。如果你可以通过挖矿以 5000 美元的成本获得比特币，那么你不会以 6000 美元的价格购买它。

在这一点上，比特币与其他商品有着根本的不同。如果您要购买 iPhone 或葡萄酒，您主要关心的是商品的质量，而不是成本。但是如果你购买比特币，你主要关心的是成本。

费用因人而异。每个人的成本都不一样200元买比特币能赚钱吗，如果我去挖矿的话，成本可能是一万美元，所以对我来说，当然直接购买是划算的。

但是，总会有人掌握矿机或电力资源。资金越大，就越有动力和资源来结合以实现低成本。一旦比特币价格接近最低成本线，原计划投入挖矿的资金将不再投入，而是选择购买币。因此，它解释了为什么比特币的价格从未低于主流矿机的电费。

根据这种现象，我们可以做出这样的判断：比特币价格的下限是目前主流矿机的电费。

但是，即使知道这一点，仍然没有太多可操作性。如果这个熊市没有跌到成本线怎么办？毕竟和上一轮一样跌到900元，这是一个找不到的机会。

因此，我们必须以相对较低的货币价格。仓位是先买一些比特币，存点钱，或者多赚点钱，等着没有的机会。

什么是相对较低的位置？再来看看比特币比特币历史价格（图2）.

图2.比特币历史价格和200天固定投资平均成本

红线是比特币价格，符合指数增长模型，绿线是比特币价格指数增长拟合线。理论上，只要价格（红线）低于拟合线（绿线），就值得购买比特币。

蓝线是 200 天的固定投资成本。请注意，它不同于 200 天的平均价格。 200天均价为算术平均，200天固定投资成本为几何平均。关于两者的区别，请自行百度，几何平均永远小于算术平均。

想象一个人从 200 天前开始投资比特币，每天固定投资 1 元。直到今天，他的平均成本是蓝线。

很多人都尊重比特币的固定投资，这是非常合理的。因为固定投资成本（蓝线）大部分时间都低于货币价格（红线）。也就是说，只要坚持常规投票，就能跑赢绝大多数一次性买币的人。

那么，在什么范围内购买比特币最划算？同时满足两个条件：

图2是索引坐标，不清楚。我们现在定义两个比率，比特币价格/200 天固定投资成本，以及比特币价格/指数增长估值。当这两个比率同时小于1时，比特币的价格被低估了，直接购买比特币比长期固定投资更划算。

我们来看看这两个比率的历史趋势（图3）。

图3.比特币价格/200天固定投资成本与比特币价格/指数增长估值

历史上出现过两次，而且两个比率同时小于1。 2011年底一次，历时2个月；另一次是2015年上半年，如图3红框所示。

两个时间段过后，有很长一段时间（超过1年），比特币价格/200日固定投资成本>1，但比特币价格/指数增长估值<1，说明币价仍被低估，但直接购买比定投略差，但两者差别不大。在图3中，绿色方框表示。

无论是红框还是旁边的绿框，都是买入比特币的好时机。时间窗其实很长，不用着急一时，又怕错过什么。

那么200元买比特币能赚钱吗，我们现在在哪里？今天，这两个比率都刚刚跨过了小于1的范围，也就是说，我们可能正处于历史第三好的比特积累币的边缘。

考虑到比特币将在一年半内减半，第三好的囤积时间窗口可能在一年左右。比特币到底能囤多少，差不多就看我们过去的积蓄，以及明年我们从市场上赚到钱的能力。

与之前的熊市相比，在这个区间内，比特币的价格仍然减半。但无论如何，在这个范围内进行固定投资，成本不会比抄最低点高多少。

综上所述，从长远来看，我们可以把矿工的成本作为基本面。大多数时候，固定投资都是优秀的策略。当比特币的价格同时低于200天固定投资成本和指数增长估值时，就是比特币价格被低估的时候，直接买入比特币比多头买入更划算。定期固定投资。现在只要输入两者的比值小于1，我们可能会迎来历史上第三好的囤币时间，时间窗口大约是一年。

李笑来在《韭菜的修养》中说：

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梭哈对交易参与者来说是一个很大的禁忌，始终保持一定比例的现金。

我完全同意并且不推荐任何人研究比特币。如果你真的打算囤积比特币，建议不要超过30%的资金。我们稍后会一次又一次地谈到这个问题。从各个角度来看，梭哈是不值得的。